Första räntehöjningen sedan 2011 närmar sig

Löner i sidled

Desto viktigare för Riksbankens direktion, med Stefan Ingves som ordförande, är den faktiska svenska inflationen (rensat för energipriser), kronans utveckling och vad andra centralbanker gör penningpolitiskt. Dessutom lyssnar direktionen också väldigt mycket på hur andra prognosmakare ser på inflationsutvecklingen framöver, enligt SEB-ekonomen.

När det gäller den svenska inflationen är det särskilt löneutvecklingen Riksbanken är intresserad av. Och den rör sig just nu sidledes, enligt Bergqvist.

Ett annat motiv för Riksbanken att gå varsamt fram med första räntehöjningen sedan sommaren 2011 är att direktionen för allt i världen vill undvika att man kort efter en höjning av räntan måste göra om helt och sänka räntan igen. Det skulle kunna bli ett hårt slag mot förtroendet för penningpolitiken.

Framtidens skugga

Då höjde Riksbanken reporäntan bara en dryg vecka före den förödande Lehman-kraschen, som skapade en finanskris av historiska mått och den djupaste globala recessionen sedan 1930-talet.

Framtidens skugga börjar också torna upp sig, med en stor svensk lönerörelse som drar igång om något år, enligt Robert Bergqvist.

Han räknar med att det tar minst fem år för Riksbanken att rulla tillbaka stödköpsprogrammet och normalisera reporäntan till cirka 2,50 procent.

TT